李玟录音事件持续发酵，8月21日，《中国好声音》母公司星空华文（06698.HK）继续跳水，收跌31.23 %报65.3港元，总市值缩水至260.25亿港元。

消息面上，8月17日，一段疑似李玟生前讲述参与《中国好声音》时遇到不公平待遇的录音曝光，《中国好声音》被推向了风口浪尖，网友齐声指责。

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受舆论影响，8月18日，《中国好声音》母公司星空华文（06698.HK）的股价直接崩了，当日暴跌23.43%，总市值378.41亿港元，仅一个交易日便蒸发超百亿港元。

8月20日，浙江广播电视集团网站发布《致<中国好声音>观众和网友》，称就《中国好声音》引发的争议，将调查核实。消息发出后，相关词条迅速登上各网络平台热搜榜头条。

伴随着风波不断升级，多位《中国好声音》选手接连发文曝“内幕”，大量歌迷声讨节目组，赞助商遭到抵制......《中国好声音》未来将何去何从？

01《中国好声音》崩塌

《中国好声音》曾经是中国综艺圈最火爆的节目之一。在选秀领域，更是无与伦比的存在，能与之相提并论的，恐怕只有曾经的快男和超女了。如，张碧晨、周深、吴莫愁等知名艺人都因《中国好声音》而成名。

8月17日至18日，李玟生前控诉遭受《中国好声音》不公平对待的录音以及节目录制现场的争执视频曝光。录音中，李玟反复提到“赛制有问题”，自己因对“不公平的赛制”提出异议而被恶劣对待，包括被动手赶下场、舞台摔倒、镜头被剪等。

录音一经发出，立即引发轩然大波。多位《中国好声音》原导师的相关言论被再度翻出；徐海星、李嘉捷等多位《中国好声音》选手也相继发文，爆料相关不公正对待；还有不少网友“爆料”节目组疑似存在花钱买人气、组委会内定选手、晋级需花钱包装等现象。

伴随着事件的持续发酵，大量歌迷声讨节目组“要说法”，自发对其赞助商的抵制，抵制声浪越来越大。

对于这场舆论风暴，二级市场给出了最直接的反应。截至8月21日收盘，星空华文（06698.HK）的股价过去两个交易日近乎腰斩，总市值蒸发超两百亿港元。

02星空华文业绩显颓局

据悉，星空华文是国内最大综艺节目IP创造商及运营商，其主营业务有四大组成部分，分别为综艺节目IP制作和运营、音乐IP运营及授权、电影及剧集IP运营及授权，以及其他IP相关业务。

其中，综艺节目IP制作、运营及授权是公司主要收入来源。据2022年财报显示，该业务在总收入的比重达到80%左右。

具体到热门综艺节目IP，除了《中国好声音》这个最大综艺IP外，《这！就是街舞》、《蒙面唱将猜猜猜》等多个知名综艺等均来自星空华文。

而《中国好声音》作为星空华文的金字招牌，曾为该公司带来过大额的订单，是公司收入担当。但随着节目热度的减退，近些年的发展已显疲态。

据其招股书，2019至2021年，《中国好声音》贡献营收分别为4.91亿元、3.25亿元、2.52亿元，占总营收比例分别为36.6%、29.8%及28.6%。《中国好声音》的毛利率更是以惊人的速度下滑，2019年该节目的毛利率为46.6%，2021年仅剩2.2%。

与此同时，节目组的口碑也在下滑。《中国好声音》的豆瓣评分从首季的高达7.9分，到2022年只剩下3.6分。在李玟事件风波下，截至8月21日，《中国好声音2022》豆瓣评分已降至3.2分，大量差评涌现。

反映至星空华文的业绩上，2019年-2022年，该公司的营收分别为18.07亿元、15.6亿元、11.27亿元，8.73亿元，营收加速下滑。同期，净利润分别为3.80亿元、-2780万元、-3.52亿元、0.846亿元。

星空华文最新盈警公告显示，预计2023年中期收入由去年同期的1.826亿元降至约1.416亿元至1.516亿元；经调整净亏损1460万元至1830万元，而去年同期录得经调整净亏损约630万元。

不难发现，在《中国好声音》吸金能力趋弱，且其他IP尚撑不起大局，电视流量不断被抖音、视频号等平台蚕食的背景下，星空华文的生意正在一步步坍塌。

结语:

《中国好声音》可以说是星空华文的业绩晴雨表，节目的兴衰直接与公司的业绩挂钩。尤其是当前粉丝对该节目赞助商的抵制，将对星空华文的营收带来致命一击。

此外，一般而言，二级市场对公司舆论危机的反应是恐慌式的，伴随着李玟录音事件的持续发酵，凭借该节目支撑才登上资本市场的星空华文，或要继续面对投资者用脚投票。

作者|瓶子

编辑|effie